نسبت بهینه پوشش ریسک نرخ ارز به وسیله قراردادهای آتی سکه طلا در ایران

در این تحقیق نسبت بهینه پوشش ریسک حداقل کننده واریانس برای نرخ ارز (دلار-ریال) با استفاده از آتی سکه طلا توسط رهیافت های مختلف اقتصادسنجی مورد برآورد و مقایسه قرار گرفته است. برای محاسبه این نرخ از سه دامنه بازده روزانه، دو روزه و هفتگی برای قیمت های نقد و آتی استفاده شده است. دلیل استفاده از این سه نوع بازده، افزایش همبستگی بین بازده های نقد و آتی با افزایش دامنه بازده می باشد. برای برآورد نرخ بهینه ایستا از مدل های حداقل مربعات معمولی، حداقل مربعات معمولی تصحیح شده و گارچ یک متغیره و برای برآورد نرخ بهینه پویا از گارچ چند متغیره ccc و dcc استفاده شده است، که از لحاظ کارایی درون نمونه ای نرخ برآورد شده بازده هفتگی توسط مدل dcc و از لحاظ کارایی برون نمونه ای نرخ برآورد شده بازده هفتگی توسط مدلccc بیشترین کارایی را دارد. در همه مدل ها نرخ بهینه برآورد شده با بازده هفتگی کارایی بیشتری نسبت به نرخ های برآورد شده با بازده دو روزه و روزانه ارائه می دهد.